隨著美聯儲6月利率會議決定維持利率不變，黃金投資儼然成為最大受益者之一。

    截至16日18時，COMEX黃金期貨價格徘徊在1311.6美元/盎司，盤中一度創下2014年8月以來的最高值1316.8美元/盎司。

    “金價突破1300美元/盎司整數關口，上漲空間已經被徹底打開�！币患颐绹鴮�沖基金貴金屬交易部主管表示。此前，即便美國的就業數據大幅壓低美聯儲6月加息機率，黃金價格始終沒突破1300美元/盎司的關鍵整數關口。這個價格一度被視為遏制金價上漲的巨大阻力點。

    ETF證券研究和投資策略主管巴特菲爾（James Butterfill）表示今年以來全球ETF證券投資基金投向黃金的資金達到26億美元，令黃金資產占比達到14%。

    捧黃金棄美元誘因

    盡管美聯儲在維持利率不變同時，暗示今年仍計劃加息兩次，但在利率會議上，美聯儲官員還是全面下調未來加息次數預期。更重要的是，多達6位聯儲委員認為今年僅加息一次，3月利率會議時僅有一位。

    在上述對沖基金貴金屬交易部主管看來，這無形間助堆金價一舉突破1300美元/盎司整數關口。究其原因，此前押注美元會加快加息步伐的投資機構選擇“投降”，不再押注美元上漲而沽空黃金。

    “更重要的是，由于今年黃金始終未能突破1300美元/盎司，導致市場將這個價格視為阻礙金價上漲的最大阻力點。由此，一旦這個價格被突破，市場便認為會激發更大的買漲黃金熱情�！彼�分析說。

    當然，機構持續買漲金價，絕不是無的放矢。

    多位金融業內人士認為，造成美聯儲6月維持利率不變的原因，主要有三點，一是美國就業報告疲軟令經濟增長蒙上陰影，二是對全球經濟增長的憂慮，第三是英國退歐的“黑天鵝”事件。

    而美聯儲的這三大顧慮，恰恰是黃金重獲避險資金青睞的最大推動力。

    在一位美國投行人士看來，金融機構之所以選擇黃金避險，而棄美元的更大原因，是他們開始對美聯儲貨幣政策走向的反復無常感到失望。

    “當前金融市場必須習慣新的現象，即在美聯儲加息前，官員總會釋放加快加息步伐的鷹派言論，但到了決定是否加息時，美聯儲又會受制疲弱經濟數據等因素，釋放暫緩加息的鴿派言論�！彼�坦言。

    針對美聯儲利率政策走向的“反復無�！�，美聯儲主席耶倫（Janet Yellen）也被問及貨幣政策前瞻性指引的可信度問題。

    他對此解釋稱，美聯儲的每次利率政策都是根據會議上討論的內容決定的，并無私底下的會議。每次預測都是根據最新的經濟數據和金融市場情況做出。如果市場發生改變，對于未來經濟的預測隨即改變，這并沒有可信度的問題。

    然而，這不足以打消金融機構的擔心。

    “按照美聯儲年內加息2次的預測，市場原先對9月、12月加息存在很高的預期，但如今這兩個月加息可能性不到50%，足以顯示市場對美聯儲未來加息動向的不信任感�！鼻笆鐾缎腥耸勘硎�，這驅使更多金融機構選擇黃金避險。

    黃金基本面開采量停滯解析

    21世紀經濟報道記者多方了解到，不少金融機構認為金價上漲空間被徹底打開的另一個原因，是黃金供需關系依然吃緊。

    此前，湯森路透發布的2015年黃金市場年報顯示，全球多數金礦企業的維持生產成本依然處于1300美元/盎司上方。這意味著，即便金價邁過1300美元/盎司整數關口，未必能保證黃金開采商的開采獲利。

    “這也導致多數黃金開采商不愿增加資金投入加大黃金開采量�！币患尹S金貿易商直言，而黃金供應短期難以大幅增加，某種程度令金價上漲獲得供需基本面的支撐。

    在BMO Capital Markets基本金屬和貴金屬交易部門董事王泰看來，目前決定金價漲幅能夠多遠的主要驅動力，依然來自黃金的投資需求。它們不大會考慮黃金開采成本與供需關系因素，更多關注全球經濟發展風險，尤其是英國脫歐“黑天鵝”事件帶來的金融市場動蕩程度。

    CMC Markets首席分析師Ric Spooner表示：“就美聯儲主席耶倫的謹慎表態分析，美元會走弱而金價會走強。此外，還有英國退歐公投的即將到來，市場看到了波動性，因此黃金等避險資產會繼續表現良好�！�

    但Ric Spooner同時提醒，鑒于美聯儲利率政策動向的“反復無�！�，一旦美國經濟數據走勢良好，美元加息預期重燃，黃金又可能面臨下跌壓力。

    “目前而言，美聯儲要向市場傳遞明確的加息信號，必須滿足三個條件，一是良好經濟數據足以證明美國經濟增長前景樂觀，二是全球經濟復蘇變得明朗化，三是英國無論是否脫離歐盟，都對全球金融市場不會產生軒然大波�！蓖跆┍硎�，要滿足上述三個條件，美聯儲需要相當長的時間觀察全球經濟走勢，這足以給金價留出相當長的上漲時間。